期权大时代已经到来,随着期权品种数量的飙升,期权交易者队伍也急剧扩大,相应的关于期权交易配套工具也必然需求激增。从我个人经验出发,期权交易者必备期权相关工具包如下:
看价格,了解期权报价的基础行情工具:这个一般期权经纪商都有提供,国内主流为咏春Pro、汇点、期权宝、通达信等,经过几年的升华,这类软件从简单的期权价格开始升级到可以观测如后文咏春Pro行情界面的期权希腊字母,以及做一些简单的组合情景测试。
看波动率曲面,了解期权隐波结构与历史的进阶行情工具:专业交易者级服务,一般经纪商难以提供,前面提到的几个软件都只能做到部分功能的静态匹配,难以实现专业交易者需要的个性化跟踪与对比,国内目前比较专业的有wind、咏春大师、Qwin、无限易等软件,部分专业交易者自己攒这个工具的也大有人在(比如我每日发文中的波动率数据均是自己基于Excel的个性化期权波动率跟踪与对比界面)。
最重要的工具—期权组合的头寸跟踪监控与压力测试工具:除非交易期权的定位是买保险收益增强这类辅助目的,否则无论期权的卖方or买方均需要有一个在组合构建前的压力测试(情景分析)工具以及持仓过程中的头寸希腊字母监控工具(大经纪商的交易终端上也会有显示组合头寸的加总希腊字母,勉强做到后者但无法做到前者)。
Wind、咏春大师、Qwin具备头寸跟踪的功能,压力测试模板也基本具备但目前为止在类似波动率曲面的个性化变化上仍需进一步完善,所以仍有很大一批交易者自己构建有关压力测试与头寸跟踪的工具(比如我做压力测试与头寸跟踪时的Excel监控模板)。
说回行情,今日A股整体呈先抑后扬走势,隔夜欧美股市因美对欧加税助推贸易隐忧大跌影响全球资本市场信心至A股低开,随后平安、招行代表的部分权重白马转弱为强带领市场反弹,上证50指数亦受益收涨约0.3%。
50ETF期权隐含波动率整体保持稳定,12月平值期权隐波收平于12.5%,其中认购期权12%+,认沽期权12.5%+,期权市场参与者继续淡定预期50ETF平稳震荡。值得一说的,是今天12月隐含波动率曲线上3.0Call处最低,浅虚值认购在止跌小涨后不被期权交易者待见,反而虚值认沽保持对平值认沽隐波的相对价差反应出多月震荡区间被下破趋势偏空后“不看涨,稍偏空”的顺势市场行为。
短期50ETF期权中性波动率交易继续艰难,低隐波下差价空间很窄,裸卖权面临本月15日美对我全面加税时点事件的考验,继续偏买少卖的期权交易原则当继续。